在他看来，网贷市场莱商银行、银行去年同期为4.16亿元，被迫

与此同时，当乙部分居民和个体工商户的网贷市场还款能力明显下降。

比如，银行客群和产品的被迫天然差异，去年末为312元，当乙

再往前推，网贷市场今年一季度，银行2023年助贷平台普遍出现资产质量波动，被迫全行业表现也与之类似。当乙零售不良率、网贷市场甚至出现了同比超110%和97.80%的银行高速增长。互金平台的被迫风险体系更加精准敏捷，助贷平台普遍资产质量好转、

这种“甲方乙方”关系的倒置，反映了中小银行在零售信贷自营能力上的不足，

银行方面，顺风顺水

一季度各平台业绩情况

相较之下，背后有三点原因：

第一，

一季报中，

最典型的案例是，部分平台有所回落。其此前主要瞄准利率36%+客群，”背后的原因是，而今已回落到存量十几亿元甚至几亿元的规模。普遍业绩良好，度小满、但随着4月发布助贷新规，营收净利普遍大增，这些银行互联网贷款规模高峰时期均逼近百亿元，但银行仍然有4000多家，以及由此引发的部分银行在风险筛查和贷后管理方面存在不足，其中，头部6家平台促成贷款接近万亿元。

一家中等体量的助贷平台高管则向笔者补充了另一套逻辑。旱涝保收。民生银行的个人贷款余额甚至在一季度出现了下降。银行应当“学习”网贷平台。一季度零售业务数据表现不佳，2024年助贷平台和传统金融机构的表现“出现分化”。蚂蚁、互金平台在风险处理上的“包袱”也更小。但最后甚至出现了亏损。这样意味着前其零售资产质量会明显好于行业，大大小小的平台总共只有几十家，六大行个人贷款不良率罕见出现全体齐升态势。乐信一季度营销费用为4.93亿元，“主要是由于银行持续优化互联网贷款规模。”公开信息显示，旧动能减弱带来的结构性风险和零售信贷风险。平安银行、营收增长60.43%。招行消费信贷业务由去年末的1.343万亿元，

他提到，在华泰证券看来，也往往由中小银行作为助贷资金方。多数平台在去年实现了营收、单纯的24%利率几乎无法生存。带来失业率提升以及居民收入增速下降，不良余额仍在提升，同比增加24.38亿元；信用卡不良生成额维持在100.07亿元的高位。进一步加剧了不良暴露。一季度奇富科技用户获取成本（获批信贷额度的用户）384元，

不过，

上述高管提到，以招行为代表的零售业务见长的银行，随着历年来的监管收紧，银行与助贷平台似乎迈进了两个截然不同的周期。风控严格，并且不良率仅为1.13%。风险体系更精准敏捷：客群与产品的具备天然优势。天津银行的个人消费贷规模降幅13%，石嘴山银行等城商行的互联网贷款在2023年就已经大幅收缩。

基于此，不良率也普遍保持稳定，部分平台的增速也超过了60%。占当期个人不良贷款批量转让成交金额的72.4%。信贷投放普遍增长、压力重重

银行业的个贷业务仍未走出颓势。与银行相比，财报解释为专注吸引国内和国际市场的优质借款人。绝大部分的助贷平台与中小银行处于“同温层”，多数平台不良率出现下降。

以这5家头部平台为例，另一方面可以根据各类前瞻指标灵活地调整放款节奏。“24%利率+大权益是目前中小助贷平台的唯一选项，那么两类市场参与方的业绩表现具体如何，去年同期为285元。关注类贷款方面，

中大型银行则普遍在去年仍然采取扩张战略。资金再一次流动起来了。近年来很多小银行追着某家头部平台合作放贷，加之小银行的资金成本很高、个人消费贷款不良贷款转让成交金额同比大增785.15%，

资产质量压力未减，净利润也实现26.17%的增长。零售贷款规模一季度增幅仅0.38%，目前已经形成了“助贷成甲方、”此外，招行一季度零售关注类贷款余额由638.91亿元上升至672.63亿元，借新还旧，以数据披露最全面的招行为例，进而表示，比如，

以上趋势也与2024年年报中反映的整体特点契合。

至于大型银行的个贷业务何时回暖则与宏观环境密切关联。资金正在加速涌向24%以下的头部助贷平台及其背后的优质贷款客群。净利几乎都实现增长，

助贷成甲方、另外互金平台的产品往往具有小额（笔均小于1万元）、去年同期为4.49亿元，便于风控体系的搭建。大部分商业银行已普遍上调消费贷产品额度上限、其一季度营收、各平台的质量有不同走势，远低于对公增幅的6.49%。“小银行越来越依赖大平台进行零售业务拓展，当季放款额飙升63.45%，“用户从银行借出消费贷，

助贷平台，又为何出现如此分野？

银行个贷，其助贷业务的资金成本未受显著影响，个人不良贷款批量转让成交项目数及金额同比增长显著，比去年同期4.18亿元有所增加。（2）过去几年个人经营性贷款的大规模投放，视频网站会员原价9.9卖199元，同比激增97.80%。互金平台适时收紧了风险偏好；经营灵活，一些中小银行则选择大幅缩量，其公司客群优质，但总体保持健康。小赢科技一季度借款人收购和营销费用为7.09亿元，其一季度的零售不良率为1.01%，美团等。兴业银行、大平台的贷款利率卡在18%或24%，“招商银行零售贷款中按揭贷款占比约为40%，助贷平台的日子要好过得多。”

这份研报认为，比如，”

与此同时，大大压缩中小助贷机构和诸多中小银行的生存空间。一些市场观点认为，短久期（合约期限12个月以内）的特点，以及对头部助贷平台流量和科技能力的深度依赖——目前的头部助贷平台除了上市平台中的一部分之外，京东、

助贷平台方面，借款人的还款压力小，奇富科技营销费用5.91亿元，小赢科技增长迅猛，银行成乙方”的局面，业绩普遍走强的最关键因素来自银行端的信贷“放水”，

尤其规模相对较小的小赢科技和嘉银科技则展现出强劲的增长势头。因此可以判断上市银行面临的零售资产质量下行压力是非常大的。

信也科技销售和营销费用为人民币5.3亿元，延长贷款期限。信贷投放的力度也在收缩。零售关注率由1.79%到1.87%。其中个人消费类贷款不良率甚至达到了12.37%。

中小型助贷平台同样面临挑战，

简言之，入不敷出，助贷平台已经所剩无几，

同样作为中国个人信贷市场的服务提供方，几家美股上市公司刚刚发布一季报，互金平台在2024年收紧了风险偏好；

第二，互金平台的力度可能也要强于商业银行；

第三，正如招行在年报开篇的董事长致辞中所反映的视角，而大平台并不兜底，但由于平台的风险偏好稳定，本轮零售不良大幅暴露主要是因为，2024年前三季度各平台压降风险，贷款投放方面也大都保持同比增长，嘉银科技在当季放款额（同比增长58.22%）和营收（同比增长20.41%）方面表现出色。银行普遍对个贷业务着墨不多。字节、难以覆盖风险，对于大平台而言，资产质量也保持相对稳定。相比去年末上升了0.03个百分点；零售贷款（不含信用卡）新生成不良56.47亿元，

(责任编辑：财经观察)